Ваш личный финансовый консультант

Я упоминала в одном из своих постов о том, что основной способ застраховать себя от всевозможных рисков, в том числе кризиса – это диверсификация.

У Уильяма Бернстайна есть книга “Разумное распределение активов”, о его подходе к диверсификации я и хочу сегодня поговорить.

Для начала выделим основные принципы разумной диверсификации портфеля инвестиций:

1. Инвестор, единственной целью которого является минимизация риска, должен, в силу необходимости, владеть некоторым количеством акций. По статистике риск (волатильность) портфеля включающего 12% акций (остальные 88% -облигации) = риску портфеля, полностью состоящего из облигаций.

2. Самую большую диверсификацию вы получаете при использовании первых нескольких классов активов. С помощью следующих нескольких классов вы, может быть, получите еще немного. Но после этого, вероятно, будете просто развлекаться. Шесть базовых активов, состоящих из акций, которые составляют часть портфелей большинства глобальных инвесторов (знают они об этом или нет): акции S&P 500, акции мелких компаний США , акции европейских компаний, акции японских компаний, акции компаний Азиатско-Тихоокеанского региона и акции компаний, занимающихся добычей драгметаллов, + высоконадежные среднесрочные облигации.

3. Увеличение числа используемых вами активов в портфеле повысит диверсификацию, но также увеличит объем работы для вас / вашего финансового консультанта.

4. Валютное хеджирование портфелей оказывает большое влияние на краткосрочное поведение портфелей, но незначительное – на их долгосрочное поведение.

5. Максимальная доля акций в портфеле не должна превышать число лет до того момента, пока вам не понадобится потратить деньги, умноженное на 10. Например, если Вам нужны деньги через 2 года, то доля акций не должна превышать 20%, если вам будут нужны деньги через 7 лет, то их доля не должна превышать 70%.

Три важных фактора, которые необходимо понять о себе / своих целях до того, как приступить к инвестированию на фондовом рынке:

- Доходность, которую хотите получать.

- Ваш инвестиционный горизонт.

- Временные просадки, которые готовы терпеть.

- Количество активов, которыми вы желаете владеть.

Ну а теперь, давайте посмотрим, как же это может выглядеть на практике.

Например, вы:

- Хотите получать доход выше рынка в целом и выше инфляции

- Ваш инвестиционный горизонт более 10 лет, то есть в данный момент вы не планируете крупных изъятий из портфеля примерно в течение 10 ближайших лет.

- Вы готовы к временной просадки стоимости вашего портфеля на 30-40% в течение года.

- Вы желаете видеть в своем портфеле оптимальное с точки зрения диверсификации количество активов.

Вот как может выглядеть в этом случай ваш портфель:

10% – акции S&P 500

10% – акции мелких компаний США

10% – REIT разных стран (фонды недвижимости)

10% – акции международных компаний высокой капитализации, кроме США

10% – акции международных компаний малой капитализации, кроме США

10% – акции компаний, работающих на развивающихся рынках

10% – акции компаний, занимающихся добычей драгоценных металлов

30% – краткосрочные обязательства развитых стран

Портфель сбалансирован между акциями развитых и развивающихся стран, а также крупными и малыми компаниями. Он имеет высокий риск и прибыли по нему могут кардинально отличаться от средних прибылей по отдельно-взятому рынку/стране как в большую так и в меньшую сторону. С другой стороны, его долгосрочные прибыли должны быть довольно высокими.

Такой портфель рекомендуется НЕ всем, а только наиболее твердым духом и самым независимым в суждениях!

Если же вы:

- Хотите, прежде всего, сохранить имеющиеся накопления и получать небольшой, но стабильный и прогнозируемый доход.

- Ваш инвестиционный горизонт менее 10 лет, то есть в любой момент могут потребоваться изъятия, в том числе и значительные.

- Вы НЕ готовы к временным просадкам стоимости вашего портфеля даже на 10% в течение года.

- Вы готовы видеть в своем портфеле большое количество разнообразных классов активов ради максимально-возможной диверсификации.

Вот как может выглядеть в этом случай ваш портфель:

8% – акции роста компании США высокой капитализации

8% – акции стоимости компаний США высокой капитализации

4% – акции роста компаний США малой капитализации

4% – акции стоимости компаний США малой капитализации

4% – REIT разных стран (фонды недвижимости)

4% – акции стоимости международных компаний высокой капитализации, кроме США

2% – акции роста международных компаний малой капитализации, кроме США

2% – акции стоимости международных компаний малой капитализации, кроме США

1,2%- акции роста компаний высокой капитализации, работающих на развивающихся рынках

1,2% – акции стоимости компаний высокой капитализации, работающих на развивающихся рынках

1,6% – акции роста компаний малой капитализации, работающих на развивающихся рынках

15% – годовые корпоративные облигации рейтинга не ниже А

15% – двухлетние глобальные облигации рейтинга не ниже А

15% – пятилетние государственные облигации развитых стран

15% – пятилетние глобальные облигации рейтинга не ниже А

Сложность этого портфеля должна удовлетворить всех, кроме, разве что, самых взыскательных. Риски портфеля невысоки – временные просадки не более 6% по итогам года (на основании статистики прошлых лет). В портфеле больший вес имеют акции высокой нежели малой капитализации. Этот портфель обеспечивает адекватную безопасность и диверсификацию, а его прибыль стабильна.

Такой портфель для тех, кто не хочет особо рисковать, а заботится, прежде всего, о сохранности капитала при любых рыночных сценариях.

Узнали себя в каком-нибудь из вариантов?

Теперь дело за малым – реализовать все эти рекомендации на практике.
Но об этом в другой раз…